Пути повышения достоверности результатов определения стоимости экономически значимых предприятий

Л.Д. Ревуцкий, к.т.н., с.н.с.

г. Москва

В статье [ 1 ] отмечалась неодолимая проблематичность оценки уровня точности результатов определения стоимости и цены предприятий. Единицы измерения этих показателей имеются (рубли или другие денежные средства), а мерные инструменты для них - стоимостемеры и ценомеры типа весов, градусников, секундомеров, шагомеров, работомеров, расходомеров, спидометров и т.п. - отсутствуют и вряд ли будут придуманы и получат практическое применение в будущем.

О какой точности можно говорить, когда оцениваемый показатель - стоимость крупных и крупнейших предприятий, является интервальной величиной с пограничными значениями [ 2 ]?

Тем не менее, задачи обеспечения как можно большей достоверности получаемых результатов оценки рассматриваемых показателей, в рамках имеющихся возможностей, могут быть поставлены и, так или иначе, решаться.

Просматриваются по крайней мере два основных направления подхода к решению этих задач:

- теоретико-методическое;

- организационное.

В русле первого направления, прежде всего, необходимо двигаться следующими путями:

- раз и навсегда в оценочном сообществе нужно договориться о том, что такое стоимость предприятия (понятие, термин, показатель) и полностью исключить её умышленную подмену другими характеристиками-показателями таких объектов, не имеющими к ней никакого отношения (в моём понимании стоимость предприятия - это стоимость его имущественно-земельного комплекса и прав на владение этим комплексом), и я абсолютно уверен, что корыстно мотивированная подмена этого показателя показателем интегральной экономической ценности (ожидаемого экономического эффекта от эксплуатации оцениваемого предприятия до момента его окончательного закрытия) или показателем его текущей рыночной капитализации - антинаучна, противоестественна, несправедлива и недопустима ни при каких условиях, и оценщики - своеобразные «фокусники», которые этим занимаются, заслуживают строгого наказания, вплоть до уголовного);

- для определения стоимости крупных и крупнейших предприятий ни в коем случае нельзя применять не предназначенный, непригодный для этой цели метод дисконтирования будущих денежных потоков этих хозяйственных объектов [ 3 ] (кстати, по указанному обстоятельству этот метод не является одним из методов доходного подхода к решению рассматриваемой оценочной задачи, обратное утверждают многие нынешние «теоретики» оценки и практикующие оценщики, которым выгодно так поступать из корыстных побуждений), и методы сравнительного (рыночного) подхода к решениям тех же задач (из-за отсутствия либо статистического недостатка рыночных аналогов оцениваемого предприятия). Образные сравнения происходящего с современной оценкой стоимости предприятий: высоту некоего предмета определяют его взвешиванием или иначе - Вас спрашивают про Фому, а Вы отвечаете про Ярёму и при этом (на дворе ХХI век) самоуверенно рассуждаете о точности и достоверности полученной величины искомой стоимости;

- определение стоимости экономически важных предприятий во всех случаях без исключения, в обязательном порядке, следует осуществлять соответствующими методами затратного и доходного подходов, позволяющими получать пограничные значения их искомой интервальной стоимости (в настоящее время, в отчётах об оценке стоимости таких предприятий оценщики зачастую используют только один метод, который они неправомерно, корыстно мотивированно считают основным методом доходного подхода - метод дисконтирования ожидаемых денежных потоков оцениваемого предприятия). О рекомендуемом порядке установления единственного, а не интервального, показателя стоимости такого объекта, когда этого требует заказчик оценки, см. [ 2 ];

- всемерное обеспечение максимально возможной достоверности исходных данных для проведения расчётов пограничных значений стоимости оцениваемого предприятия.

При определении достоверной величины этой стоимости соответствующим методом затратного подхода принимаются нижеследующие меры по верификации доброкачественности требующихся для этих целей исходных данных:

- предварительная инвентаризация основных средств оцениваемого предприятия и других стоимостеобразующих элементов используемой формулы для решения стоящей оценочной задачи;

- осовременивание результатов последней по времени переоценки основных средств, а также упомянутых выше стоимостеобразующих элементов оцениваемого предприятия (по крупным предприятиям не помешает проверка правильности всех произведенных ранее переоценок элементов их балансовых активов, т.е. осовременивание исторических стоимостей приобретения и постановки на бухгалтерский учёт всех имеющихся на предприятии активов). Очень важно, чтобы осовременивание стоимости активов предприятий по возможности было максимально автоматизированным, например, путём применения прогрессивного программного продукта «ASIS®» [ 4 ];

- проведение внутреннего аудита выполненной переоценки стоимости активов рассматриваемого предприятия, и, если потребуется, устранение и учет выявленных в процессе этого аудита недостатков и замечаний;

- своевременная организация внещнего, независимого аудита оцениваемого предприятия с просьбой к аудиторам обратить особое внимание на проверку корректности определения балансовой стоимости его активов (только после проведения внешнего аудита рассматриваемого предприятия, который подтвердит достоверность величины балансовой стоимости его активов, независимые оценщики смогут рассчитать заслуживающую доверия ресурсную стоимость этого предприятия при затратном подходе к решению поставленной перед ними задачи).

Если стоимость предприятия определяется ресурсным методом доходного подхода, тогда добротность исходных данных обеспечивается, в первую очередь, определением достоверной величины следующих элементов установленной формулы [ 5 ] для решения этим методом рассматриваемой оценочной задачи:

- средневзвешенное нормативное значение коэффициента эффективности использования рабочего времени на структурных рабочих местах для выполнения основных работ производства (СРМо) на предприятии, доли ед.;

- средневзвешенное значение параметра изменения (снижения) величины предыдущего коэффициента в результате учета физического износа предприятия, следствием которого является, в частности, увеличение затрат рабочего времени на контроль качества выполняемых работ, наладку и переналадку изношенного технологического оборудования, ремонт производственных помещений и коммуникаций и т.д., доли ед.;

- средневзвешенное нормативное значение коэффициента резервирования производственной мощности СРМо предприятия для его устойчивой, бесперебойной работы в любых производственных и экономических ситуациях, при сезонности поступления заказов на производство продукции, работ и/или услуг и т.д., доли ед.;

- средневзвешенное нормативное значение коэффициента, характеризующего уровень совершенства техники, технологии и организации производства выполняемых работ на СРМо предприятия (с помощью этого коэффициента учитывают масштаб производства и осуществляют трансформацию - пересчет затрат труда из человеко-часов в нормо-часы), доли ед.;

- удельная нормативная валовая доходопроизводительность предприятия в расчете на один нормо-час затрат труда его основных производственных рабочих на производство продукции, работ и/или услуг, устанавливаемая на дату определения его ресурсной стоимости, тыс. руб./нормо-час;

- коэффициент пересчета значения показателя валовой доходопроизводительности предприятия в величину его удельного чистого дохода на ту же дату, доли ед.;

- стоимостной (капитализационный) мультипликатор нормативного годового значения показателя чистого дохода предприятия для пересчета его в величину показателя ресурсной стоимости его производственно-технической базы, число ед;

- показатель экономического износа оцениваемого предприятия на дату проведения оценки его рыночной стоимости, доли ед.

Мультипликатор чистого дохода предприятия представляет собой обратную величину текущей рыночной ставки капитализации денежных доходов, равной усредненной текущей безрисковой либо кредитной ставке банковского процента, а иногда и текущему значению банковской ставки рефинансирования.

Метод расчета величины показателя экономического износа предприятия указан в публикации [ 6 ].

Для подтверждения или же неподтверждения достоверности результатов оценки ресурсной стоимости оцениваемого предприятия соответствующими методами затратного и доходного подходов подготовленный оценщиком отчет о проведенной оценочной работе отдаётся на экспертизу в Экспертный совет саморегулируемого общества оценщиков (СРОО), в котором работает оценщик, и попадает к профессиональному эксперту качества таких отчётов. Замечания и предложения этого эксперта по рассмотренному отчёту обязательно должны быть учтены перед передачей его на утверждение руководством упомянутого СРОО. Именно таким образом обеспечивается субординационная, солидарная ответственность оценщика, эксперта отчёта о выполненной оценке и руководства СРОО, в котором они числятся, за качество проведенной оценочной работы и достоверность её результатов. В случае доказанной профанации полученных оценок соответствующее наказание за это всех указанных выше ответственных лиц должно быть неизбежным.

По второму, организационному направлению, для начала, представляется целесообразным пойти тремя путями:

- для преодоления копившихся долгие годы проблем в оценочной деятельности в стране считаю давно назревшей необходимостью создание Российского государственного научно-исследовательского института оценкознания (или оценковедения) при ЦБ РФ или Минфине РФ либо при МЭР РФ, одной из основных задач которого должна стать разработка современных прогрессивных методов определения стоимости экономически значимых предприятий и других уникальных проблемных активов;

- не откладывая в долгий ящик, организовать в стране Российский институт государственных оценщиков стоимости экономически важных для неё предприятий и прочих крупных, самых дорогостоящих активов [ 7 ](основными задачами этого института должна стать ликвидация коррупционной заказной оценки указанных хозяйственных объектов, прекращение недобросовестной конкуренции существующих СРОО в борьбе за заказы на их оценку, результатом которой, как правило, является демпинг соответствующих оценочных работ; кардинальное обеспечение прозрачности используемых методов расчёта и полученных результатов произведенных оценок; твёрдая, бескомпромиссная защита экономических интересов государства и общества. Такой институт, учитывая чрезвычайную важность корректного определения достоверной стоимости наиболее крупных объектов национального богатства страны, желательно создать при Президенте либо при Правительстве РФ;

- одновременно с созданием института государственных оценщиков стоимости проблемных активов должна быть организована Российская служба независимых государственных экспертов достоверности результатов определения стоимости экономически крупных и крупнейших активов. Такую службу необходимо создать при Счётной Палате РФ и предоставить указанным государственным экспертам статус, аналогичный статусу аудиторов этой Палаты.

Первоначальная численность постоянных сотрудников предлагаемых Институтов и Службы должна быть минимальной, отбор для них работников - максимально строгим (в их состав не должны попасть профессионально не состоявшиеся и случайные люди, склонные к профанационной деятельности, и это требование, в первую очередь, должно предъявляться к лицам, претендующим на занятие руководящих должностей). На первое время к оценочной работе в качестве государственных оценщиков, с продолжительным испытательным сроком, могут привлекаться временные сотрудники, владеющие теорией оценки и большим практическим опытом определения стоимости крупных хозяйственных объектов.

В дальнейшем, по мере появляющейся необходимости, штатные численности оценковедов, государственных оценщиков и государственных экспертов качества выполненных оценочных работ могут постепенно увеличиваться.

Возможный вариант всеобъемлющего названия первого из предложенных выше институтов: Российский институт аксиологии, оценкологии (или оценковедения) и импендиологии, и работать он должен под эгидой РАН.

-- () --

Буду искренне рад, если в оценочном сообществе страны найдутся люди, пожелавшие поучаствовать в обсуждении затронутой темы.

Ссылки

1. Ревуцкий Л.Д. О «точности» и достоверности результатов определения справедливой стоимости экономически значимых предприятий. - М.: // «Финансовый бизнес», № 5, 2014. С. 63 - 69.
2. Ревуцкий Л.Д. Метод определения одного из двух пограничных значений реалистичной рыночной стоимости экономически значимых предприятий. Электронный адрес в интернете: https://www.audit-it.ru/articles/appraisal/a108/799132.html

3. Ревуцкий Л.Д. Ещё раз о неприменимости метода дисконтирования денежных потоков для определения стоимости доходоприносящих товаров. Электронный адрес в интернете: https://www.audit-it.ru/articles/appraisal/a108/680938.html
4. Тришин В.Н. О причинах и последствиях занижения стоимости основных средств российских предприятий по международным и российским стандартам бухгалтерского учёта. Система “ASIS®” как инструмент решения этой проблемы. М.: // «Московский оценщик», № 5 (48), 2007. С. 18 - 29.
5. Ревуцкий Л.Д. Уточненная формула для определения экономически справедливой рыночной стоимости предприятий. – М.: // «Аудит и финансовый анализ», № 4, 2009. С. 446 – 449.
6. Ревуцкий Л.Д. Сущность экономического износа предприятия и упрощенные методы его оценки. -М.: // «Вестник машиностроения», № 9, 2006. С. 81 - 83.
7. Ревуцкий Л.Д. Государственный подход к решению задач оценки справедливой стоимости предприятий. - Воронеж: // Электронный научно-практический журнал «Перспективы науки и образования», № 6, 2013. С. 220 - 228.

Ключевые слова: экономически значимое предприятие, стоимость, достоверность оценки, направления и пути повышения достоверности результатов оценочной работы,

методико-теоретическое направление, организационное направление, институт оценкознания (оценковедения), институт государственных оценщиков, служба независимых государственных экспертов отчётов об оценке и достоверности представленных результатов.

Аннотация

Рассмотрены основные направления (теоретико-методическое и организационное) и конкретные пути повышения достоверности результатов определения ресурсной стоимости крупных и крупнейших предприятий.

Особое внимание уделено вопросам выбора корректных методов расчёта упомянутой выше стоимости таких предприятий, а также качеству исходных данных, требующихся для выполнения этой оценочной работы.

Отмечается важность наведения порядка в понятиях и терминологии, используемых в оценочной деятельности, касающейся решений задач оценки стоимости экономически значимых предприятий.

Статья предназначена для чиновников Министерства экономического развития РФ, участвующих в регулировании оценочной деятельности в стране, а также для теоретиков и практиков оценки предприятий, интересующихся поднятой в ней темой.

Леопольд Давидович

Е-mail: rev_ld@mail.ru

03 сентября 2015 г.