Оценка стоимости компании: Финансовая информация и источники #3
Оценка стоимости компании: Финансовая информация и источники #3
Информация о видео:
Источник: YouTube
Метод получения текста: Автоматическое распознавание
О компании TerraDocsInvest
Скачать презентацию
00:03
[музыка]
здравствуйте уважаемые слушали меня
зовут коул собой сергей анатольевич
я являюсь обладателем степени доктора
экономических наук по специальности
бухгалтерский учет и работаю
департаменте финансов высшей школы
экономики
я и мои коллеги рады представить вам
курс лекций на тему оценка стоимости
компании ходе моих лекций я ознакомлю
вас с тем как представлена
предпринимательская деятельность
00:36
финансовой отчетности компании для этого
мы с вами ответим на вопросы кому нужна
финансовая информация кто является
поставщиком финансовой информации и как
построена финансовая отчетность
затем я научу вас как оценивать
деятельность компании по данным
финансовой отчетности
мы рассчитаем вместе с вами показателей
рентабельности и оборачиваемости и
01:06
узнаем как определяются денежные потоки
в отчете о движении денежных средств
и наконец я дам вам для размышления
информацию о том какие ограничения
имеют финансовая отчетность как
измеряется балансовая стоимость и
прибыль и как можно улучшить качество
финансовой информации как же
представлена предпринимательская
деятельность
финансовой отчетности компании каждый из
01:39
нас своей обыденной жизни приходя на
работу в офис видно производства
совершая покупки в магазине или отдыхая
в отпуске в отеле сталкивается с тем или
иным видом предпринимательской
деятельности при этом это
предпринимательская деятельность
предстаёт перед нами в виде некоторых
материально-вещественных объектов или
людей с которыми мы взаимодействуем
однако
когда мы задумываемся о том как вложить
свои сбережения тот или иной вид
02:12
предпринимательской деятельности нам
необходимо оценить и сравнить различные
кампании для этого нам необходим единый
измеритель который представляется в виде
финансовой информации говоря о
финансовой информации прежде всего нам
надо определиться с тем кто формирует
спрос и предложение на финансовую
информацию кто является поставщиком
финансовой информации в этом отношении у
02:42
каждого из нас могут возникать различные
ассоциации у одних источником финансовой
информации уступает бухгалтер который
обычно предстаёт виде дамы средних лет
заваленной с ног до головы отчетами
мучительно сводящий дебет-кредит и и
дрожащими при их приближении налогового
инспектора у других источником
03:14
финансовой информации являются фондовые
рынки которые предстают например в
образе и анар до декабря
фильма волк с уолл-стрит
так кто же является более надежным
источником информации замученный
бухгалтер или экстравагантный
миллиардер чтобы найти правильный ответ
на этот вопрос нужно понимать что
бухгалтерская отчетность отражает
03:46
прошлое экономические события в то время
как фондовые рынки оценивают акции на
основании
субъективных представлений или даже
домыслов инвесторов о будущей стоимости
компании но так как без прошлого не
может существовать будущее
так и без бухгалтерской отчетности
невозможно рассчитать
справедливую рыночную стоимость компании
04:16
на рынке здесь я хотел бы привести
цитату известного американского
финансиста
профессионально инвесторы бенджамина
грэма которая в оригинале звучит так
price is watch you pay in view из вот
you get русском переводе это будет
звучать так цена это то что вы платите а
стоимость это то что вы получаете но раз
04:48
есть предложение на финансовую
информацию значит обязательно должен
существовать и спрос то есть рассмотрим
кому нужна финансовая информация
финансовая информация должна
предоставлять полезную информацию для
нынешних и потенциальных инвесторов
кредиторов и других заинтересованных лиц
для принятия ими
обоснованных инвестиционных кредитных и
аналогичных решений финансовая
05:20
информация должна быть
доступных для тех кто имеет разумно и
понимание бизнеса экономической
деятельности компании и готов
обрабатывайте эту информацию с разумной
осмотрительностью почему же публичные
компании должны предоставлять финансовую
отчетность
почему это правило является для них
обязательным дело в том что разделение
05:49
собственности то есть акционеров и
управление есть менеджеров привело к
возникновению так называемой проблемы
принципала агента
который акционер выступает в качестве
принципала а менеджеры в качестве агент
теории агентских отношений которые и
следует такие проблемы говорит о том что
в отсутствии должных стимулов и контроля
06:21
агенты то есть менеджеры склонны
извлекать собственные выгоды из
финансовой деятельности компании
финансовые отчеты по этому являются
одним из механизмов мониторинга действий
менеджеров и так финансовый учет это тот
язык который переводит
экономические события в единообразную
и всеобъемлющую информацию доступную для
внешних наблюдателей
06:53
к сожалению последнего время этот язык
стал слишком сложным и запутанным
естественно и это затрудняет восприятие
финансовой информации внешними
наблюдателями для извлечения информации
из финансовой отчетности и
соответствующие и интерпретации
используются методы финансового анализа
это могут быть методы статистические
там могут быть методы эконометрические
07:25
методы фундаментального экономического
анализа при этом финансовый анализ не
говорит о том что произойдет в будущем а
только говорит о том что может произойти
то есть всегда существует вероятность
или риск что прогнозируемая
экономическое события не произойдет
используя методы финансового анализа мы
можем образно сравнить их с
увеличительным стеклом
через которое заинтересованные
пользователи рассматривать финансовую
07:57
отчетность компании извлекают из нее
нужную для себя информацию но также как
и любое увеличительное стекло который
имеет определенный фокус различные
группы пользователей могут
изменяя фокус извлекать различные виды
информации
например инвесторы интересуются прежде
всего тем насколько прибыльная компания
08:29
насколько растет стоимость их акций то
время как кредиторы
прежде всего беспокойный тем способны ли
компания выплатить предоставленные им
взаймы
или кредиты инвестиционные аналитики же
рассматривают компанию фокусе прибыли
причитающиеся
на одну акцию с тем чтобы в будущем
иметь возможность с погнали ровать рост
09:02
или падение акций и так мы узнали о чем
в общем говорит нам финансовая
отчетность кто формирует спрос и
предложения на финансовую информацию
следующих частях лекции мы более
детально рассмотрим пользователей
финансовой информации и как
структурированная финансовая информация
в различных финансовых отчетах
[музыка]
